陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。最新地址发送任意邮件到 ltx Sba@gmail.ㄈòМ 获取
很快，他找出来了一叠文件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可
作
很强，就是风险不小。
你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”
夏景行点点
，拿起文件，仔细看了起来。
文件首页写着大大的目录：《框架传媒b
融资计划书》。
框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商……
夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。
框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。
但因为行业进
门槛低，使得电梯平面广告不断涌新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。
行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。
这样导致市场越打越
，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。
框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突
。
这个时候，框架传媒受到分成传媒的
晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。
于是在2003年，框架传媒发起a融资，募集近2000万元，启动了晶屏广告项目。
但非常遗憾，晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。
内忧外患之下，这家公司发起了b融资。
公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。
仔细翻阅完文件，夏景行看了看落款
期，2004年11月。
距离今天都过去了将近三个月了。
把文件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”
陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”
夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元
民币吧？”
陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。
但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。
晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。
经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元民币，拿走了43%的
份。
这1500万元中，我们出资了1000万元，idg出资了500万元。”
夏景行不说话。
很趁火打劫有没有？
但资本
的就是锦上添花、雪中送炭的活！
锦上添花的时候，估值肯定高出天际，是资本求创始。
雪中送炭，则反过来，估值往死里压。
一家年净利润近800万元的广告公司，仅仅2000万元投前估值就打发了。
一方面，能看出汉能投资、idg都是心狠手黑的家伙；
另外一方面，也能看出框架传媒当时的
况有多糟糕，这种融资条件都能答应。
“你们都投了，找我嘛？投个b+吗？”
听夏景行语气，陈宏觉得对方有些不爽，可能是没看上这个项目，也有可能是觉得汉能没有早点通知他。
陈宏和夏景行是在去年华源科技协会年会上认识的，还一起喝过酒，认识也大半年了。
要说关系多
，那谈不上。
不过，陈宏是个聪明，很委婉的说道：“唉，景行，不是我不通知你，当时我都不知道你创办了远景资本。
而且你一直在美国，我以为你的发展重心会放在美国。
idg的合伙王功权，跟我还有谭智都是朋友，所以最终就找到了他们。
谭智，是汉能投资的合伙、董事总经理、也是tom集团高级顾问。
目前他被我们委派到了框架传媒，担任公司的董事长，负责刀框架传媒的改造计划。”
一边说，陈宏一边不动声色地观察夏景行的神色。
但夏景行神色如常，陈宏一点发现都没有，暗骂真是一只小狐狸。
“景行，你觉得怎么样？我们两家机构，上个月才把权投资款
割掉。
远景资本这个时候追加投资，来得刚刚好。”
夏景行点点，“好，我想一想。”
陈宏也不去打扰夏景行，就安静的在一旁等候。
夏景行在使劲儿回忆，没听说过框架传媒这么一号公司啊？
说到电
